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聚焦数字化和进口替代,重点布局物联网和先进制造

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生活物联网   发表于 2021-7-12 10:38:12   查看: 426 帖子
数字经济是以数字化的知识和信息作为关键生产要素,以数字技术为核心驱动力量,以现代信息网络为重要载体,通过数字技术与实体经济深度融合,不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平,加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态。

数字产业化和产业数字化是数字经济发展的核心,数字化治理是数字经济发展的保障,数据价值化重构生产要素体系,是数字经济发展的基础,数字经济发展是生产力和生产关系的辩证统一。

我们认为国家和社会治理数字化转型和演进的逻辑就是国家相关部门规划新基建背后的框架。人工智能是数字经济时代新生产力的具现,大数据发展是人工智能应用的基础,云计算是数字经济发展的根本动力,区块链是对数字化价值实现的保证,物联网是物质世界数字化的基本手段。

数字化就是中国经济增长新的驱动模式。数字化趋势下,创新是数字经济时代推动经济增长的根本手段,制造业产业转型升级的路径依赖:从自动化到数字化、再到网联化最终实现智能化。我们应该关注企业增长模式的转变,挑选出那些创新驱动的真成长企业,而NB-IOT以及5G等基础通信技术的商用落地将加速工业及消费硬件网联化和智能化升级。

广义物联网是数字经济最根本的基础设施,也是新基建投资范围的根本框架;国内制造业存量市场条件下,聚焦创新驱动的关键零部件国产化是制造业升级的必然选择;智能化是传统制造业改造和升级的最终方向,应当长期关注制造业数字化带来的投资机会;当前应当重点关注未来方向确定性强、空间大、赛道好的新兴先进制造板块

目前国内新兴先进制造板块主要有:数字化经济新基础设施建设相关产业,泛半导体产业链,新能源及其装备制造产业链和航空航天军工制造产业链

广义物联网是数字经济的根本基础设施,也是新基建的根本框架。物联网板块从发展阶段来看,当前中国物联网正处于基础设施构建启动的第一阶段,感知、传输和终端硬件制造是目前产业链投资的重心。投资逻辑上,连接(感知和传输硬件爆发)先行,终端应用储备和蓄势,传输和平台最为确定。可以关注的相关标的有:士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧和新天科技等。

制造业存量市场条件下,创新驱动的关键零部件国产化是制造业升级的必然路径。关键和中高端通用机电基础设备和关键零部件的国产化是打造未来制造业强国的核心能力。可以关注的相关标的有:应流股份、大族激光、恒立液压、日机密封、新莱应材、上海沪工和川润股份等

智能化是传统制造业改造和升级的最终方向,关注制造业数字化带来的投资机会。智能制造板块聚焦具有核心技术,转向研发和创新驱动模式的头部企业。可以关注的相关标的有:汇川技术、埃斯顿、大族激光和克来机电等

关注未来方向确定性强、空间大、赛道好的新兴先进制造板块。挑选那些创新驱动的成长企业,积极跟踪和布局具有自主核心优势的科技型企业。

1.数字化经济新基础设施建设相关产业5G换机潮下,全球手机出货量回升,5G手机占比预期不断增加。5G制式下智能手机内射频前端芯片价值也将继续上升,5G低频段单机手机射频芯片价值预计达32美元,毫米波单机手机射频芯片价值预计达38.50美元。

1)射频芯片板块。受5G时代技术、数量、价格三因素驱动,射频芯片市场有望在2019年开始加速扩张,手机市场与射频芯片市场有望在2021年实现最高增速。可以关注的相关标的有:卓胜微、信维通信、三安光电、麦捷科技

2)PCB板块。5G时代下,为满足短距离的高速高频运输的目标,对PCB技术难度提出了一定要求,5G基站及终端使用的PCB材料价值量更高;另外,随着5G基站扩建,换机浪潮的来袭,其产量需求也不断增长。而在终端使用上,除了手机天线的数量增长以外,5G手机的射频前端更加复杂,为减少射频通路占用手机的空间,促进PCB向小型化和模块化发展,HDI与SLP将会共存,相关终端行业标的有望获得更大市场空间。可以关注的相关标的有:鹏鼎控股、东山精密、深南电路、沪电股份、生益科技

3)光通信板块。光通信技术推动网络变革以满足数据增长需求。全球数据量以指数级快速增长,光通信技术成为解决数据爆发式增长的终极方案。从广域网、城域网到局域网,从信息系统、设备到芯片,光通信正在逐步取代电连接成为信息传输的终极方案。可以关注的相关标的有:5G主设备商中兴通讯,光通信设备商星网锐捷、光迅科技,光模块供应商中际旭创、新易盛,光器件供应商烽火通信、通鼎互联等

4)人工智能。人工智能作为新一轮产业变革的核心驱动力,正在释放历次科技革命和产业变革积蓄的巨大能量,持续探索新一代人工智能应用场景,将重构生产、分配、交换、消费等经济活动各环节,催生新技术、新产品、新产业。可以关注的相关标的有:科大讯飞、中科创达、海康威视、大华股份、锐明技术、虹软科技、地平线、商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技、云知声等

5)云计算和数据中心。在当今的技术浪潮中,互联网数据中心是最重要的趋势。新兴产业的未来发展将大量依赖于数据资源,因此从国家政务到各大行业,建立数据中心将有助于促进行业转型和实现企业上云。个人流量以及国内在线办公、视频会议、远程教育、短视频等纷纷爆发,互联网公司紧急扩容服务器,云业务的爆发将促进带宽和流量的需求加速,从IDC/CDN、到服务器交换机、到光模块都进入新一轮投资周期。可以关注的相关标的有:服务器相关浪潮信息、中科曙光,IDC服务商光环新网、宝信软件,数据港,云应用相关用友网络、广联达、星网锐捷,安全监控相关三六零、海康威视,高清视频淳中科技,VR 软硬一体化解决方案中科创达等。在线办公领域泛微网络、金山办公、会畅通讯、致远互联、齐心集团,医疗信息化领域:卫宁健康、创业慧康、久远银海、东华软件等

6)工业物联网。现有通信网络技术在系统容量、可靠性、时延等方面均无法满足智能制造绝大部分场景需求,5G 将真正满足工业现场复杂、多场景的需求,海量传感、边缘计算和工业云将会在2020 迎来拐点。工业互联网已经上升为国家战略,政策扶持确定,国家对于工业系统的升级改造诉求足够强,万亿级市场空间足够大。可以关注的相关标的有:制造类企业海尔智家、美的集团、三一重工,平台类企业用友网络、东方国信、宝信软件,企业软件提供商汉得信息、能科股份、鼎捷软件、赛意信息等

7)泛在电力(特高压)物联网我国是世界上唯一一个将特高压输电项目投入商业运营的国家,早在1986年就开始特高压建设。特高压代表的电网硬件投入,是电网早期投资一个非常重要的方向,但电力物联网成为当前电网投资的主线方向。从国家电网的投资金额来看,投资方向已经发生显著变化,而从投资范围来看,国家将逐步加大围绕着信息化、智能化、物联网化的方向发展。可以关注的相关标的有:金智科技、海兴电力、国电南瑞和国网信通等

2.泛半导体产业链看好具备国际竞争力的半导体核心设备、关键零部件和耗材进口替代厂商。可以关注的相关标的有:晶盛机电、新莱应材、北方华创、中微公司、长川科技和至纯科技等

碳化硅(SiC)有望取代IGBT成为新能源车的最佳选择,多款热销电动车搭载,规模应用后推动成本下降,打开巨量市场空间预期。碳化硅产业产业链可以关注的相关标的有:海特高新、三安光电、露笑科技、楚江新材、天通股份和扬杰科技等标的

3.新能源发电设备产业链

1)从国内来看,风电和光伏过往在国家政策的支持下,在整个能源占比进入不断提升的态势。光伏产业链可以关注的相关标的有:晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、上机数控等。战略和策略领先的主流单晶路线相关标的有:隆基股份、通威股份和中环股份等。风电产业链可以关注的相关标的有:金风科技、明阳智能,风电零部件企业有:日月股份、通裕重工、禾望电气和中材科技等

2)国内核电2019年以来开工重启及2020年底华龙一号首台机组商用投运,利好华龙一号装备产业和整个核能产业链。核能产业链可以关注的相关标的有:核能设备厂商上海电气、东方电气、日机密封、应流股份、江苏神通、浙富股份和盾安环境;核电应用产业链中国核电、中广核技和中国核建等。

3)受益于动力系统电动化的趋势以及新能源发电中风光装机占比的提升,对动力电池和储能电池的需求前景大增,而且实际商用落地可期,逐步开始进入小批量放量期。锂电池产业链可以关注的相关标的有:锂电池中游优质电池及组件厂商,宁德时代、孚能科技、国轩高科、德方纳米、当升科技、容百科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦。锂电池设备领先厂商先导智能、大族激光等。得益于燃料电池产业链的国产化,燃料电池成本与售价迅速下降,成本的下降将进一步加快燃料电池应用到交通、储能、发电等领域的步伐。我们预计未来几年内、氢能和燃料电池产业链技术将高速发展,并且再国内逐渐实现商业化应用落地。氢燃料电池产业链可以关注的相关标的有:具备规模优势和资源优势,全产业链布局的企业以及掌握核心环节技术,有望推动燃料电池产业链国产化进程的企业。相关标的:亿华通、美锦能源、雄韬股份、厚普股份等

4)新能源汽车整车、充电桩及零部件产业链中欧共同发力电动汽车,新能源汽车行业开始进入成长初期,长周期趋势向上,我们建议关注规模和成本优势最明显的新能源车整车和零部件领导企业和核心设备国产化企业。新能源汽车整车、充电桩及零部件产业链可以关注的相关标的有:整车零部件相关三花智控、旭升股份、均胜电子,充电桩相关龙头运营企业特锐德,直流充电整机和充电模块制造商山东威达、科士达、英可瑞、盛弘股份

4.航空航天军工制造产业链军工企业利润拐点在2020年下半年已经确认,军工业务收入和利润增速加速刚开始,军工行业未来3-5年处在明显的业绩高增长,并且加速度仍在上升阶段,考虑到军工板块机构配置长期较低,我们认为军工板块仍位于业绩和估值向上双击的阶段,2021年仍应重点关注。

1)关注航空、卫星、船舶及陆军装备等主机厂及核心系统供应商。各类装备主机厂可以关注的相关标的有:中航飞机、中航沈飞、中直股份、内蒙一机、中国重工、航天彩虹、天和防务,中国卫星等,核心系统供应商可以关注的相关标的有:航发动力、航天电子、中航机电、中航电子等

2)关注火工、弹药和导弹等耗材类装备。火工弹药可以关注的相关标的有:中兵红箭、北方导航、长城军工、新余国科、甘化科工等;导弹整机、关键零部件和材料可以关注的相关标的有:洪都航空、宏大爆破、高德红外、航天电器、上海沪工、萌升电子等。

3)关注军民融合发展优质企业。随着参与军工产业民营企业增多,“民参军”企业主要涉及信息化、装备制造和新材料等高科技技术领域,建议关注军品业务占比较高、市场空间大、估值较低相关标的。关键零部件供应商可以关注的相关标的有:应流股份、利君股份、三角防务、上海沪工、上海翰汛等。关键材料供应商可以关注的相关标的有:光威复材、中简科技、西部超导、图南股份、中航高科等。

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